テーマ：ステーキングってなんだっけ？

昨日開催したKaia JPの第2回「ゆるDeFi入門 」の内容をまとめました！配信のアーカイブは以下のリンクからも聴くことができます！聴き逃した方はぜひどうぞ👇

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また、この配信は定期的に開催し主にKaiaJPの公式teleglamでGiveawayの応募・抽選を行なっています！この機会にぜひKaiaJPのテレグラムにどうぞ！
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短く要点

• ゲストはboardingbridge（bb）のfounderであるtakaさん。
• テーマは「ステーキングをわかりやすく」。中央集権取引所（CEX）でのステーキングとオンチェーン（PoS）の違い、LP（流動性提供）との違い、リスク比較を整理。
• 2025年後半の注目点として、日本円ステーブルコイン（JPYC）普及と周辺エコシステムの動きに期待。
• Q&Aでは「ボラティリティが報酬に与える影響」と「高APY案件の見極め」が焦点。

ステーキングの基本：何の“対価”かを知る

• 目的はネットワーク維持への貢献。その対価（報酬）は主に「新規発行分」と「手数料分配」。
• 例え話：シフト制の“バイト”に近い。働き手（バリデータ/デリゲータ）が多いと取り分は薄まるが、少ないと割り当てが増える。
• DeFiを触る大原則：「利回りの出どころ（イールドソース）を理解していないなら、自分がイールドソースになりうる」。

CEXステーキング or オンチェーンステーキング

• CEXステーキング
  • 手軽でUXが良い一方、取引所の信用・運用実態・カストディリスクを内包。
  • 典型例として、過去の大手破綻では“裏側運用”のブラックボックス性が問題に。
    
• オンチェーンステーキング（PoS）
  • ルールはコードで固定化。自前ウォレットから委任/自己運用ができ、透明性が高い。
  • ただしノード運用はハードルが高く、一般ユーザーはLST（リキッドステーキング）等の“仲介”を使うケースが多い。
    
    
    結論：優劣ではなく“用途と思想の違い”。自分の目的と許容リスクで使い分ける。

「ステーキング」と「流動性提供（LP）」は何が違う？

• 共通点：どちらも“分散型の仕組みに貢献して、その見返りを得る”。
  
• 違いの本質
  • ステーキング＝チェーン（インフラ）に直接貢献 → チェーンから報酬。
  • 流動性提供（LP）＝アプリ（DEX等）に貢献 → 取引手数料等が原資。
    
    
• デパート比喩（ステーキングと流動性提供の関係のたとえ）
  • ステーキング＝商業施設そのものの運営を支える仕事。
  • 流動性提供（LP）＝施設内テナント（アプリ）の運営を手伝う仕事。

リスク比較（ざっくりマップ）

• ステーキング（PoS）
  • 価格変動：ネイティブ資産の下落リスク。
  • スラッシング：不正/過失でステークが削られる可能性（自己運用時）。
  • チェーン選定：“使われるインフラ”であるかが中長期の肝。APRの高さはインフレ率や参加者数の裏返しでもある。
    
    
• 流動性提供（LP）
  • プロトコル（スマコン）リスク：バグ/エクスプロイトの可能性。
  • 価格変動：ペア資産の相場リスク。
  • インパーマネントロス：AMMの価格調整により、引き出し時の保有比率が不利になることがある。
  • アルトコイン混在のプールは極端な片寄り（ほぼ無価値化）に要注意。

2025年後半の注目テーマ：円建てステーブルコインと実需

• 会話の焦点は日本円ステーブルコイン（例：JPYC）。
  
  
• 期待ポイント
  • 国内ユーザーのオンボーディング（心理ハードル低減）
  • 既存制度側の“対応”が進むと、少額決済やクリプトカード等のUXが前進し得る
  • 周辺エコシステム（ストリーミング決済、レンディング等）でも採用が広がれば、DeFiの使いどころが見えやすくなる
    
    
• 立場の分岐も紹介：本来クリプトはパーミッションレスだが、マスアダプションには制度整合も重要——この“両利き”視点が今後ますます鍵に。

ゲスト（takaさん）の好みとチェーン談義

• 基本的にイーサリアム志向。L2/ロールアップでも「分散化の進め方」を重視する姿勢が印象的。
• 具体名としてStarknet系の取り組みや使い勝手に言及（ただし推奨や投資助言ではなく、あくまで個人的嗜好として）。
• Kaiaについては、現状“旗艦級DeFi”は模索途上との見立て。ただしエコシステム向けキャンペーン（例：ユーザー向け、開発者向け）で裾野を拡げる動きが共有された。
• イベント自体はKaia公式の入門編スペースとして実施。

Q&Aハイライト

• Q1：市場ボラティリティはステーキング報酬にどう影響し、どう軽減する？
  • 価格下落は実質利回りを毀損。対策は“分散”がシンプルかつ有効（資産・チェーン・手法の分散）。ヘッジ手段は上級者向けで、まずはポートフォリオ設計で吸収する発想を。
    
• Q2：高APY案件や新規プロジェクトの見極めポイントは？
  • 監査実績、出資者・支援者（VC/バッカー）の信頼性、チームの経歴、ホワイトペーパーの整合性を確認。
  • 何より“自分の判断”で参加すること。他人の鵜呑み投資は、成功しても失敗しても学びが残りにくい。

実践のためのミニ指南

• ステップ1：報酬原資とリスクの対応関係を言語化する（自分用に「何に貢献して何をもらうのか」を一行で）。
• ステップ2：まずは少額でCEX/オンチェーンの両方を体験し、手触り（UX/手数料/手間）を比較。
• ステップ3：LPは“プロトコルリスク＋IL（インパーマネントロス）”を理解したうえで、小さく試す。
• ステップ4：分散設計（資産・期間・プロトコル）。
• ステップ5：記録を残す（取引・根拠・失敗など）。次の意思決定品質が上がる。

クロージング

• 入門者にとってのステーキングは“ブロックチェーンが動く仕組みを体感する最短ルート”。
• 一方で“増やすより守る方が難しい”のがクリプトの常。利回りの源泉を見極め、分散と自己判断を徹底しよう。
• 今回は基礎編。応用として「リキッドステーキング／リステーキング編」にも期待。

というわけで、第2回ゆるDeFiのまとめでした！
次回の情報やGiveawayへの参加はKaiaJPの公式X、公式TGへどうぞ！